전통배당주와 기술성장주 사이에서 (결국은 ROE)

미국주식 투자를 하게 되면 고민에 빠집니다. 좋은 주식이 많기 때문에 어떤 걸 사야하나 하는 행복한 고민이죠. 코카콜라, 펩시, 맥도널드, 존슨앤존슨, P&G 등 전통적인 배당주부터 페이스북, 애플, 아마존, 마이크로소프트, 구글, 아마존 같은 빅테크 기술성장주까지 다양한 선택지가 있습니다. 수많은 전통배당주와 기술성장주 중에서 어떤 기업을 사야 할까요?

 앞서 소개한 배당귀족주 리스트처럼 미국 기업 중에는 수십년간 배당을 꾸준히 증가시키는 기업들이 많습니다. 하루아침에 만들 수 있는 기록이 아니기 때문에 많은 기업이 배당귀족주가 되려 하고 제외되지 않으려고 노력합니다. 다음은 2020년에 배당귀족주로 포함된 미국 상업 부동산 임대 기업인 리얼티인컴 CEO의 발언입니다.

 

“우리는 25년간 그래왔던 것처럼 안정적이고 성장하는 이익과 배당에 초점을 맞춰 사업을 이어나갈 것입니다.”

-Sumbit Roy, 리얼티인컴 CEO-

 

 월배당을 지급하는 것으로도 유명한 리얼티인컴은 주주에게 장기간에 걸쳐 안정적인 배당금을 지급하는 것을 사명으로 삼고 있습니다. 그것을 훌륭히 해내는 것을 자랑스러워하는 모습이 인상적입니다. 주주환원에 대한 의지를 엿볼 수 있죠. 투자자로서는 고민할 것 없이 돈을 잘 굴려서 주주에게 돌려주려고 노력하는 이런 기업에 내 돈을 맡겨 놔야 하겠습니다.

 반면에 기술성장주는 배당금 지급에 공을 들이지는 않습니다. 그렇지만 최근 빅데이터와 인공지능 시대로 접어들며 급격한 산업 변화에 발 맞춰 이에 편승하여 놀라운 성장세를 보여주고 있습니다. FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google)이나 MAGA (Microsoft, Amazon, Google, Apple) 같은 기업들이 미국주식 시장의 시가총액 상위권을 휩쓸고 있습니다.

 이들 대부분은 플랫폼 기업으로 우리의 삶을 깊숙이 파고들었죠. 지하철, 버스, 카페 등에서 사람들이 무엇을 하고 있는지 유심히 살펴보시기 바랍니다. 유튜브, 페이스북, 인스타그램, 넷플릭스를 보고 있는 사람이 절반은 넘을 것입니다. 빅테크 기업들이 현대 사회에서 사람들의 관심을 빨아들이고 있습니다. 전통적인 소비재 기업과 마찬가지로 이런 기업들의 상품과 서비스가 생활 필수품이 되어가고 있죠. 많은 사람들의 관심은 결국 기업의 수익으로 이어집니다.

 눈코뜰새 없이 변화하는 세상 속에 어느 날 혹은 서서히 나의 일자리가 위협받을 수 있습니다. 누군가는 work from home을 맞이할 때 누군가는 home from work 상황을 맞이할 수도 있는 것이죠. 그런 상황을 헷징하기 위해서라도 산업에 변화에 따른 유망 기업에 대한 관심은 지속적으로 가져야 합니다. 하지만 2000년대 초반 닷컴 버블 때와 같이 새로운 기술이 나타날 시기에는 수많은 신생기업이 나타납니다. 아무리 좋은 아이디어의 제품과 서비스를 제공한다고 해도 장기적으로 어떤 기업이 살아남을지는 장담할 수 없습니다. 내가 벤처 투자자가 아닌 이상 나의 소중한 돈을 날릴 위험성이 있는 곳에 투자할 순 없습니다.

 따라서 기술성장주에 투자하더라도 안정적으로 돈을 잘 버는 게 확인된 기업에 투자하는 것이 올바른 방법입니다. FAANG이나 MAGA에 속하는 핫 한 기업들은 실제로 돈을 벌어서 증명하고 있습니다. 바이오나 제약주처럼 미래의 희망만을 바라보지 않습니다. 그리고 기업이 돈을 잘 버는 지표는 자본 대비 이익인 ROE이가 될 수 있겠습니다.

 결국 전통배당주가 됐던 기술성장주가 됐던 중요한 건 주주의 자본을 이용하여 얼마나 많은 이익을 만들어 내느냐입니다. 장기간에 걸쳐서 말이죠. 그래서 어떤 성향의 주식이건 간에 장기간으로 ROE를 높게 유지하는 기업이 궁극적으로 배당금이 되었던 주가 상승이 되었던 보상을 가져다줄 것입니다.

 

https://www.youtube.com/c/JCTV2018

JCTV